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预计2020年银行体系流动性总量仍将保持基本稳定，受经济下行压力加大，为降低社会融资成本和保持流动性合理充裕，央行也将运用多种货币政策工具加大逆周期调节，从而更好地服务于稳增长、促改革、调结构。实证研究表明短期国债到期收益率对货币缺口的敏感度更大，货币缺口负的绝对值进一步增大时，短期国债到期收益率下行幅度更大。因此我们预测与长期国债到期收益率相比，短期国债到期收益率于2020年将出现更大幅度的下行，长短期国债利差将进一步扩大，国债收益率曲线将陡峭化。

4）商品房日均销售同比延续下跌，房地产行业拿地强度整体水平下滑；5）10月汽车销量较9月进一步下滑；6） 完善促进消费体制机制，家电消费市场迎来利好。◆ 首选行业及逻辑 ◆石油化工 | 银行 | 保险石油化工的核心逻辑在于：中报业绩不错，净利润增速和ROE双双提升；全球原油供给仍处于紧平衡态势，油价将保持强势；历史上油价突破80美元之后，石油化工产业链表现较好。

微芯生物解释为，为应对新的增值税率，把对营业收入的确认向后推，节省税收成本。一季度微芯生物的业绩大跌，正是因为“公司适当放缓发货所致”。微芯生物预计2019年1月~9月的经营情况良好，前三季度业绩续盈。影子股表现不佳微芯生物涉及的A股公司影子股包括：搜于特、江苏国信（维权）、大众公用、深圳能源、粤电力A等。

长期以来，蓝绿阵营争斗不休，“为谁而战”“因何而战”的问题一直困扰台军，一个没有方向、意志涣散的军队，自然对台湾年轻一代没有吸引力。此外，伴随台湾执政党更替，台军内部不断经历“换血”和“清洗”，这也引发了年轻人对从军的恐惧，许多想入伍的年轻人纷纷打了“退堂鼓”。

银行的核心逻辑在于：中报盈利能力小幅改善，行业业绩估值匹配度较好，外资持续配置。保险的逻辑在于：中报业绩延续改善，保费收入有望转正，板块估值处于低位，外资持续配置，龙头效应显著。石油化工标的：中国石化、荣盛石化、桐昆股份、恒逸石化、恒力股份、新奥股份、华鲁恒升等

对于长沙楼市二手房成交量“腰斩”的原因，长沙市住建委相关负责人在接受记者采访时表示，二手房成交快速下滑主要是因为打击捂盘惜售使得新建商品房供应量快速上升，同时“反炒房”攻坚战开展以来，符合限购政策的购房人群大量减少，多个区域内一二手房倒挂现象缩小，对于很多人来说没必要购买二手房了。房地产市场开始由“卖方市场”向“买方市场”转变也开始倒逼楼市逐步趋于稳定。